بعد قرار الفيدرالي المفاجئ للسوق.. لماذا تجاوز عائد السندات الأمريكية 5%؟
أعرب عدد من كبار المستثمرين الدوليين عن استعدادهم للتعامل مع بقاء أسعار الفائدة الأمريكية عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، عقب قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2023، وفقًا لما نقلته شبكة «سي إن بي سي» الأمريكية.
الفيدرالي الأمريكي يرفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ 2023
رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة، أمس الأربعاء، بواقع ربع نقطة مئوية، لتصل إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4%، بالتزامن مع الإشارة إلى إمكانية رفعها مرة أخرى قبل نهاية العام.
وجاء قرار رفع الفائدة بتصويت بالإجماع، بواقع 12 صوتًا مقابل لا شيء، بما يعكس توافق مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشأن التعامل مع معدلات التضخم، في تحول عن التصويت المنقسم الذي شهده اجتماع يوليو الماضي.
المستثمرون يستعدون لفترة فائدة مرتفعة
دفع قرار الفيدرالي عددًا من المستثمرين إلى الاستعداد لبيئة مالية قد تظل فيها أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، خاصة مع استمرار التركيز على التضخم واحتمالات مواصلة تشديد السياسة النقدية.
ونقلت شبكة «سي إن بي سي» عن أنشول شارما، كبير مسؤولي الاستثمار في «سافي ويلث»، قوله إن إجماع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي على رفع الفائدة يشير إلى استمرار التضخم باعتباره أولوية رئيسية، مضيفًا أن البنك المركزي لم ينته على الأرجح من تشديد سياسته النقدية.
تراجع الأسهم بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي
انعكست تداعيات قرار رفع أسعار الفائدة على أداء الأسهم الأمريكية، حيث أغلق مؤشر «داو جونز» الصناعي منخفضًا بأكثر من 600 نقطة، بما يعادل 1.2%، بينما تراجع مؤشر «إس آند بي 500» بنسبة 0.5%، وانخفض مؤشر «ناسداك» بشكل طفيف.
وفي سوق السندات، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مع تجاوز عائد السندات لأجل 10 سنوات مجددًا مستوى 5%، في ظل إعادة المستثمرين تقييم توقعاتهم لمسار أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.
سوق السندات يترقب اتجاه الفائدة الأمريكية
وقال بيتر بوكفار، كبير مسؤولي الاستثمار في «وان بوينت بي إف جي ويلث بارتنرز»، إن سوق السندات بدأ في تعديل توقعاته بشأن أسعار الفائدة، قبل أن يتبعه الاحتياطي الفيدرالي.
وتوقع بوكفار أن يواصل سوق السندات لعب دور رئيسي في تحديد اتجاه أسعار الفائدة، خاصة في ظل استمرار مراقبة التضخم والبيانات الاقتصادية وتأثيرها على قرارات السياسة النقدية الأمريكية.
مستثمرون يتمسكون بنظرة إيجابية للأسهم
ورغم التراجع الذي شهدته الأسهم الأمريكية عقب قرار الفيدرالي، لا يزال بعض المستثمرين ينظرون بإيجابية إلى سوق الأسهم، مستندين إلى قوة الاقتصاد واستمرار تماسك أساسيات الشركات.
وقالت كارول شلايف، كبيرة استراتيجيي الأسواق في بنك «بي إم أو»، إن السوق «يسيء قراءة» قرار رفع الفائدة، مشيرة إلى أن إجماع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يعكس قوة الاقتصاد واستمرار تماسك أساسياته، خاصة مع قوة إنفاق المستهلكين واستمرار التوظيف.
UBS تدعو المستثمرين للتركيز على النمو والأرباح
من جانبها، ذكرت مؤسسة «يو بي إس» أن المستثمرين ينبغي أن يركزوا بدرجة أكبر على آفاق النمو الاقتصادي وأرباح الشركات ومعدلات التضخم، بدلًا من التركيز فقط على أول رفع لأسعار الفائدة.
وأشارت المؤسسة إلى أن الأسهم الأمريكية أظهرت تاريخيًا قدرة على الصمود بعد أول رفع لأسعار الفائدة، وهو ما يجعل أداء الاقتصاد وأرباح الشركات والتضخم من العوامل المهمة في تقييم اتجاه الأسواق خلال المرحلة المقبلة.
اتجاهات الأسواق بعد قرار الفيدرالي
يعكس تحرك الأسهم والسندات بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي حالة الترقب التي تسيطر على الأسواق بشأن مستقبل السياسة النقدية الأمريكية، في ظل استمرار متابعة التضخم والنمو الاقتصادي وأداء الشركات.
وبينما يستعد بعض المستثمرين لاحتمال استمرار أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، يرى آخرون أن قوة الاقتصاد وأساسيات الشركات قد توفر دعمًا للأسهم، لتظل البيانات الاقتصادية وقرارات الفيدرالي المقبلة عوامل رئيسية في تحديد اتجاه الأسواق.
