كيف تعمل آلية الشورت سيلينج؟ الرقابة المالية تكشف شروط الترخيص وقواعد التنفيذ
تواصل الهيئة العامة للرقابة المالية استعداداتها لإطلاق آلية البيع على المكشوف «الشورت سيلينج» في البورصة المصرية، من خلال تأهيل الكوادر العاملة بشركات السمسرة والمؤسسات المالية، وتعزيز جاهزيتها لتطبيق القواعد التنظيمية والفنية الجديدة، بما يدعم كفاءة سوق رأس المال ويرفع مستوى الوعي لدى المستثمرين.
وعقدت الهيئة، برئاسة الدكتور إسلام عزام، برنامجًا تدريبيًا يعد الأول من نوعه لتأهيل المسؤولين عن تنفيذ ومتابعة عمليات الشورت سيلينج، في إطار قرار مجلس إدارة الهيئة رقم 155 لسنة 2026. ونفذ البرنامج معهد الخدمات المالية، الذراع التدريبي للهيئة، بمشاركة المحاضرين حنان حمدي وعمرو السعودي، واستفاد منه أكثر من 100 متدرب من 42 شركة سمسرة ومؤسسة مالية.
شروط ترخيص الشورت سيلينج في البورصة المصرية
ويُلزم الإطار التنظيمي الجديد شركات السمسرة الراغبة في الحصول على ترخيص لمزاولة عمليات الشورت سيلينج بتوفير مسؤول واحد على الأقل متخصص في تنفيذ العمليات ومتابعتها، على أن يستوفي الشروط المحددة، ومنها اجتياز الاختبارات أو الدورات التدريبية التي تقررها الهيئة.
ويستهدف هذا الشرط ضمان امتلاك الكوادر المختصة المعرفة العملية اللازمة بالقواعد المنظمة للآلية، وتحديد مسؤوليات الأطراف المختلفة، ومساعدة الشركات على توفيق أوضاعها واستكمال المتطلبات التنظيمية والفنية قبل بدء النشاط.
وتناول البرنامج ضوابط تنفيذ العمليات وإدارة الضمانات ومتابعة نسب التغطية وتسوية فروق التقييم، إلى جانب إغلاق مراكز الاقتراض ورد الأوراق المالية، والحقوق والالتزامات المترتبة على أطراف العملية.
13 محورًا لتنظيم عمليات البيع على المكشوف
وشمل التدريب شرحًا للإطار التنظيمي للشورت سيلينج عبر 13 محورًا، أبرزها نظام الإقراض المركزي، وشروط مزاولة النشاط، والتزامات شركات السمسرة والعملاء المقترضين والمقرضين، ودور شركة مصر للمقاصة وأمناء الحفظ، وحدود الإقراض والاقتراض، وإدارة الضمانات، والمتطلبات الرقابية والفنية.
كما تناول البرنامج نموذج العقد الاسترشادي بين شركة السمسرة والعميل المقترض، الصادر بقرار رئيس الهيئة رقم 3350 لسنة 2026.
وأكد الدكتور إسلام عزام أن البرنامج يمثل خطوة تنفيذية نحو إطلاق الآلية، بالتوازي مع استكمال الإرشادات التنظيمية والتجارب الحية لنظام الإقراض المركزي الذي تعده وتديره شركة مصر للمقاصة.
كيف تعمل آلية الشورت سيلينج؟
وتعتمد آلية البيع على المكشوف على اقتراض أوراق مالية وبيعها، ثم إعادة شرائها لاحقًا وردها إلى المقرض. ويحقق المقترض ربحًا إذا انخفض سعر الورقة المالية، بعد خصم تكلفة الاقتراض، بينما يتكبد خسارة إذا ارتفع السعر واضطر إلى إعادة شرائها بتكلفة أعلى.
وفي المقابل، يحصل المقرض على عائد مقابل إقراض أوراقه المالية، وفقًا للشروط المنظمة للعملية.
ونشرت الهيئة مواد توعوية للمستثمرين عبر موقعها الرسمي ومنصاتها الرقمية، لتوضيح آلية العمل والفرق بينها وبين الشراء بالهامش، ودور نظام الإقراض المركزي في إتاحة عروض الإقراض وتوثيق مراحل العمليات، بما يعزز الاستعداد لتطبيق الشورت سيلينج في سوق رأس المال المصري.
