الثلاثاء 19 مارس 2024 الموافق 09 رمضان 1445
رئيس التحرير
شيماء جلال
عاجل
تقارير

بلومبيرج: الجنية المصري يحقق قصة نجاح هي الأفضل في العالم

الرئيس نيوز


رجحت وكالة بلومبيرج الأمريكية، أن العودة الكثيفة للمستثمرين إلى مصر مرجعها الأول ما قال عنه قسم الأبحاث التابع لبنك "رينيسانس كابيتال": "أفضل قصة نجاح للإصلاح الاقتصادي على مستوى الأسواق الناشئة في العالم". ليسجل العام الجاري 2019 أكبر حجم لتداول الأوراق المالية وسندات الخزانة على الإطلاق.
ورصدت وكالة بلومبيرج خفضًا واحدًا فقط في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي في غضون عام واحد، كما رصدت التحول الحذر من جانب البنوك المركزية العالمية، التي تسعى حاليًا إلى تحقيق مكاسب بالجنيه المصري الذي تمكن من احتلال المرتبة الثانية بعد الروبل الروسي بين جميع العملات التي تتابعها بلومبيرج في عام 2019.
أكدت الوكالة أن العائدات لا تزال جذابة، فقد ارتفعت حيازات الديون المحلية الأجنبية بنسبة 40٪ تقريبًا هذا العام حتى الشهر الماضي أبريل. وفي الأشهر المقبلة ، لا يوجد عمليًا أدنى تهديدات لهذا التقدم الذي يحرزه الجنيه المصري، وتقول غالبية البنوك المركزية إن المستثمرون يقبلون على الاقتراض بعملات منخفضة حيث يستثمرون في الأصول المحلية للبلدان التي ترتفع فيها العملة المحلية.

واعتبارًا من أمس الخميس، أقرت لجنة السياسة النقدية الحكومية المصرية سعر الفائدة الرئيسي عند مستوى 15.75 ٪ خلال اجتماعها الثاني. قد يتوقف التحسن الذي يحرزه الجنيه المصري مؤقتًا خلال فصل الصيف، وفقًا لبنك الاستثمار المجموعة المالية هيرميس، وعلى الرغم من وضع التوقف المؤقت، "ستبقى مصر جذابة للمستثمرين مقارنة بالأسواق الناشئة الأخرى، هذا ما أكده محمد أبو باشا، رئيس قسم تحليل الاقتصاد الكلي في تصريحاته لبلومبيرج: "ستبقى مصر جذابة للمستثمرين مقارنة بالأسواق الناشئة الأخرى لأن سعر الفائدة يجب أن يظل مرتفعًا نسبيًا ، وموقف عملتها جيد ، ومخاطر البلاد منخفضة مقارنة بنظيراتها الناشئة الأخرى".

وقالت إن دفعة الإصلاح الاقتصادي على مدار السنوات الأخيرة ساهمت بشكل كبير في إحياء اهتمام المستثمرين بضخ أموالهم في مصر باعتبارها أكبر دولة عربية من حيث عدد السكان بعد أن ألغت السلطات المالية القيود المفروضة على العملة في عام 2016، وتعويم الجنيه بهدف تخفيف آثار عجز الاحتياطي من في الدولار  لتسجل مصر ارتفاعًا بلغ حوالي 10 مليارات دولار من التدفقات الخارجية خلال العام الماضي في شكل صفقات بيع في الأسواق الناشئة، كان البنك المركزي واثقًا بما يكفي لرفع آليات جذب الاستثمارات الأجنبية المباشرة، وهي سياسة طال انتظارها لمنح المستثمرين القدرة على سحب أرباحهم بالعملة الصعبة.

على الرغم من التوقعات بأن التحول نحو السوق المفتوحة قد يؤدي إلى تقلبات أكبر في سعر الجنيه، إلا أن التقلب التاريخي لشهر واحد قد انخفض إلى النصف تقريبًا منذ يناير الماضي. يتم تداول العملة الأقوى في أكثر من عامين بعد أن استرد الجنيه أكثر من 6 ٪ من قيمته مقابل الدولار في عام 2019. وتعتقد الخبيرة الاقتصادية المستقلة ريهام الدسوقي: "يعكس الارتفاع في سعر الصرف أخيرًا قوى السوق، التي تطمئن المستثمرين، بدلاً من حالة الجمود السابقة بسبب الخوف من خروج الدولار من مصر".

وفي الوقت نفسه ، فإن تداول أذون الخزانة وديون مصر من القطاعات وفئات الأوراق المالية التي تقدم بعض أكبر العائدات بين الدول النامية، حيث يبلغ العائد على فاتورة سنة واحدة حوالي 17 ٪ ، أو أكثر من ثلاثة أضعاف متوسط ديون العملة المحلية في الأسواق الناشئة. 

لقد أدركت مصر شغف المستثمرين بتداول سندات الديون قصيرة الأجل فأعادت التفكير في هيكلة خطط السندات كما وفرت حزمة الإجراءات المالية الأخيرة قدرًا من التفاؤل في أعقاب قرار من جانب مصر بالتعامل مع شركة JPMorgan Chase & Co. لإدراجها في مؤشر سندات الأسواق الناشئة. بالإضافة إلى ذلك، وقعت وزارة المالية المصرية اتفاقية مع شركة "يوروكلير" التي تتخذ من بلجيكا مقرًا لها مما ساعد في جذب الطلب الأجنبي على أذونات الخزانة وسندات الدين بالعملة المحلية، وفقا للوكالة.

وتابعت: قد تظل الأسعار مرتفعة حيث يتطلع البنك المركزي إلى رفع التضخم إلى رقم واحد بحلول 2020. وفاق الأداء الاقتصادي المصري التوقعات بتحقيق انخفاض مفاجئ قدره 100 نقطة أساس في مارس، وعلى الرغم من تباطؤ التضخم في مارس وأبريل ، فإن صانعي السياسة في حالة تأهب قبل جولة جديدة من تخفيض دعم الطاقة في يونيو، إلى جانب زيادة في الأجور في الشهر التالي. ومع ذلك ، من المحتمل أن تؤدي دورة التخفيف في نهاية الأمر إلى استقرار افضل لقيمة الجنيه. ولا شك أن تحول الجنيه إلى عملة قوية هو الشاغل الأكبر للحكومة نظرًا لآثاره على الصادرات والسياحة.

وبالنظر إلى التوقعات بأن التيسيرات النقدية يمكن أن تستأنف قرب نهاية العام على أقرب تقدير، يليه انخفاض محتمل في الجنيه ، "يتبنى بعض المستثمرين نهج الانتظار والترقب"، وفقًا لمراقبين، ولكن سحب العوائد على الأصول المصرية قد يجعل المشترين الأجانب يعودون بالمزيد من الأموال. وقال أبو باشا من المجموعة المالية هيرميس "نرى تدفقات مستمرة لكن بوتيرة أبطأ خلال العام، مع ترقب المستثمرين لآفاق جديدة تتيحها دورة مالية جديدة".