بلومبيرج: ارتفاع أسعار السندات العالمية يكبح خفض الفائدة في مصر
أظهر استطلاع أجرته وكالة بلومبيرج، وأعلنت نتائجه اليوم الخميس، أن ارتفاع الأسعار العالمية لكل شيء من الغذاء إلى الوقود لن يعطي مصر سببًا وجيهًا للصعود إلى أعلى سعر فائدة في العالم.
من المقرر أن تجتمع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري اليوم الخميس - للمرة الرابعة في عام 2021 - لمراجعة أسعار الفائدة الرئيسية.
وفقًا ل بلومبيرج، فإن تكاليف المستهلك المصري تتزايد بالفعل بأسرع وتيرة لها هذا العام، وستحرص سلطات ضبط الأداء النقدي على الحفاظ على الفجوة الكبيرة بين التضخم ومعدلات السياسة التي جعلت سندات الخزانة المصرية السندات المفضلة لدى المستثمرين الأجانب.
فيما توقع جميع الاقتصاديين العشرة الذين شملهم الاستطلاع من قبل بلومبيرج، باستثناء واحد، أن البنك المركزي سيحافظ على سعر الفائدة القياسي على الودائع عند 8.25 في المائة للاجتماع الخامس.
قال محمد أبو باشا، رئيس قسم أبحاث الاقتصاد الكلي في المجموعة المالية هيرميس، لوكالة بلومبيرج إنه يتوقع حدوث تعليق لإجاءات رفع الفائدة، قائلاً: "تتمتع مصر بهامش جيد من المعدلات الحقيقية، لكن حان الوقت الآن لمعرفة مقدار ذلك الذي يمكن أن يتضاءل عندما يبدأ التضخم القادم من الخارج في التأثير على الأسواق الداخلية".
قد تشعر مصر، وهي مستورد رئيسي للقمح، بالتأثير هذا الصيف، حيث أصاب الجفاف في أمريكا الجنوبية محاصيل رئيسية مثل الذرة والسكر وأزمة الإمدادات في الحبوب ترفع التكاليف على منتجي الثروة الحيوانية العالميين، مما قد يؤدي إلى دفع فاتورة استيراد الغذاء في العالم إلى الجميع. وأضافت بلومبيرج أن الوقت هو الأعلى.
كان للزيادة في تكاليف الغذاء أصداء في عامي 2008 و2011، عندما أدت الزيادات الحادة إلى اضطرابات في أكثر من 30 دولة. وأشار بلومبيرج إلى أنه مع تسارع التضخم على نطاق أوسع، فإنه يعقد أيضًا جهود البنوك المركزية لضخ المزيد من التحفيز في الاقتصادات التي تتخلص من جائحة فيروس كورونا.
تتسارع أسعار السلع الاستهلاكية في المناطق الحضرية من مصر بالفعل على خلفية تكاليف المواد الغذائية والمشروبات، حيث نمت بنسبة سنوية قدرها 4.8 في المائة في مايو مقارنة مع 4.1 في المائة في الشهر السابق.
وأعلنت مجموعة جولدمان ساكس بلومبرج أنها تتوقع ارتفاع التضخم إلى ما يقرب من 6 في المائة في أغسطس إذا رفعت الحكومة المصرية أسعار الوقود المحلية لتعكس ارتفاع أسعار النفط العالمية. حتى هذا الرقم يقع ضمن النطاق المستهدف للسلطات وهو 5٪ -9٪ بحلول نهاية عام 2022.
وفقًا لمؤشرات بلومبيرج باركليز، ارتفعت سندات مصر بالعملة المحلية بنسبة 5 في المائة هذا العام - وهي أفضل أداء في الأسواق الناشئة بعد الديون الصادرة عن الأرجنتين وجنوب إفريقيا.
وصرح فاروق سوسة، الخبير الاقتصادي في بنك جولدمان، لوكالة بلومبيرج، بأن الموقف النقدي المتشدد لدولة شمال إفريقيا "مدفوع إلى حد كبير بهدف الحفاظ على تدفقات رأس المال واجتذابها"، بينما لا تزال القطاعات الأخرى معرضة للخطر. وأوضح سوسة أن أي تخفيف للمعدلات قد لا يأتي حتى الربع الرابع عندما يستفيد الاقتصاد العالمي من إعادة الانفتاح التدريجي من جائحة كوفيد-19 وانتعاش السياحة.
وقال أبو باشا لبلومبيرج، حتى في ذلك الوقت، ربما يكون عام 2022 قبل أن تشهد مصر خفضًا آخر، مشيرًا إلى مخاطر التضخم "المقلقة" حول العالم والارتفاعات الأخيرة في أسعار الفائدة في الأسواق الناشئة الأخرى مثل روسيا والبرازيل وأوكرانيا.
